Trouver un équilibre : une approche globale

08 avril 2024 par Banque Nationale

Petites pierres placées l'une sur l'autre sur la berge d'un lac

L'histoire n'est pas nouvelle. De nombreux investisseurs se sentent satisfaits pendant les périodes de croissance soutenue lorsqu'ils investissent passivement dans certains indices comme le S&P 500 ou même avec un simple FNB reproduisant l’indice composé S&P/TSX. Cependant, pendant les turbulences des marchés, ce sentiment perd de son lustre lorsque le portefeuille est uniquement composé de ces fonds indiciels passifs.

Les 7 magnifiques et les autres

Comme pour le marché boursier actuel aux États-Unis, plus précisément avec l’indice S&P500, il y a des arguments solides en faveur des sociétés qui font partie du club exclusif appelé les 7 magnifiques (ou, Magnificent 7). L'année dernière, ils ont produit environ 99 % en termes de rendement des prix par rapport à l'indice S&P 500 à 36 %, en grande partie en raison de leur facteur de haute qualité : des fondamentaux positifs, une forte génération de revenu, une discipline des coûts, et un avantage à investir dans la recherche et le développement.

Rendement des 7 magnifiques par rapport au S&P 500

(Graphique : Rendement prix depuis janvier 2023)
Source : Bureau Chef des placements

Cependant, les risques peuvent également être observés en lien avec les attentes élevées des investisseurs, en particulier après de solides bénéfices dans un environnement économique incertain. De plus, les questions réglementaires et antitrust de la part des gouvernements du monde entier posent d'autres défis tout comme les impacts persistants des tensions géopolitiques.

En fin de compte, plutôt que de synchroniser le marché et de poursuivre la dernière tendance boursière, les investisseurs doivent regarder au-delà des inévitables fluctuations à court terme. Par ailleurs, les investisseurs peuvent se concentrer sur une approche globale équilibrée où les projections restent largement positives avec une protection accrue contre les baisses à long terme.

Graphique sur le rendement anticipé et l'incertitude selon l'horizon d'investissement..

(Graphique : Rendement anticipé et incertitude…)
Source : Bureau du chef des placements Prévisions de marché à long terme – Aperçu PMLT Bureau du chef des placements (données via Refinitiv). 1. A des fins d'illustration uniquement ; sujet à modification sans préavis ; aucune garantie de performance future. 2. Actions: 35 % S&P TSX, 35 % S&P 500, 20 % MSCI EAFE, 10 % MSCI EM, en $ CA. 3. Portefeuille équilibré : 21% S&P/TSX, 21% S&P 500, 12% MSCI EAEO, 6% MSCI Marchés émergents et 40% Univers Canada, en $ CA. 4. Basé sur la fourchette interquartile historique des rendements depuis 1950.

Une approche équilibrée de haute qualité à l'échelle mondiale

Néanmoins, les investisseurs veulent envisager avoir une exposition à ces noms et il est crucial qu’ils puissent y accéder. L'accès à ces entreprises et à un ensemble plus large d'actions mondiales est bien. L'accès à des opportunités dans d'autres catégories d'actifs comme les titres à revenu fixe de haute qualité pour rehausser la diversification est encore mieux. Et l'accès à des gestionnaires actifs chevronnés qui peuvent agir rapidement pendant les périodes difficiles peut aider à atténuer les risques potentiels. Plutôt que de se concentrer sur de possibles biais ou simplement sur la dernière entreprise en vogue, avoir une vision ciblée avec un portefeuille équilibré mondial géré activement peut amener à une croissance régulière et aider à atteindre des objectifs de placement à long terme.

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